Rosanna Costa explica en el Parlamento de Chile las alertas del Banco Central sobre derivados de las AFP
La presidenta del Banco Central de Chile detalló ante el Congreso las razones de las alertas sobre la alta exposición de las AFP a derivados, en medio de la caída del Fondo E.
Por Redacción Acento Europa ·
La presidenta del Banco Central de Chile, Rosanna Costa, explicó en el Congreso las razones por las que la institución levantó alertas sobre la alta exposición de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) a derivados. El debate se produce tras la caída de rentabilidad de los fondos más conservadores, en particular del Fondo E, que registró una baja de 4,92% en septiembre y acumula en el año un desplome de 10,39% en términos reales.
La discusión tuvo dos sesiones especiales en el Parlamento. En la sala del Senado participaron el superintendente de Pensiones, Joaquín Cortez; el ministro del Trabajo, Tomás Rau; y el presidente de la Asociación de AFP, León Fernández de Castro. En la Cámara de Diputados se sumaron el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, y la propia Costa. Antes, la Comisión de Trabajo de la Cámara había aprobado constituir una comisión investigadora.
Costa afirmó que el Banco Central actúa para cautelar la estabilidad financiera y que, en relación con los derivados, solo participa en la definición de los que cubren riesgos financieros. Según explicó, fija un límite máximo para la parte no cubierta de la cartera de los fondos. Añadió que la regulación de los derivados con fines de inversión corresponde a la Superintendencia de Pensiones.
La presidenta del instituto emisor recordó que la primera mención a estas inversiones se hizo en mayo de 2024. Señaló que los fondos aumentaron sus posiciones, prácticamente cuadruplicándolas entre mayo de 2024 y fines de 2025, y que en mayo de 2025 el Banco publicó una nota técnica sobre el uso creciente de estos instrumentos.
Costa también explicó el mecanismo de los llamados a márgenes cuando sube la tasa variable. Según dijo, estos requieren liquidez, lo que puede obligar a vender instrumentos y, si el alza es abrupta y de gran magnitud, a vender también en el mercado local.
Foto: Andres Perez vía La Tercera.